大盘强势反弹 指数基金值得配置

2018年12月08日 来源:
大盘强势反弹 指数基金值得配置 受上周五消息的持续发酵,以及周末传来的利好刺激,大盘在近两个交易日上演大反弹行情,接连收复前期失地。不过,即使以昨日的收盘点位计,沪指仍未回到2016年初的点位,而以中证500、沪深300为代表的一系列指数,年内累积了15%以上的跌幅。多位接受记者采访的业内人士表示,当前点位估值仍然比较低,从历史经验来看,指数基金也是进行低点布局的有力工具,投资者可在设置止盈线的情况下,通过定投等方式,逢低吸纳指数基金。 多个指数估值处于历史低位 虽然近两个交易日大盘上演强势反弹,然而年初至今三大指数仍累积了不少的跌幅。同花顺数据显示,截至昨日收盘,年内沪指累计跌幅近20%。在大盘低迷中,以中证500和沪深300为代表的一系列指数也不能幸免。 因此,业内普遍认为目前大盘估值处于历史低位。华泰证券研报表示,截至10月19日,上证综指处于2000年以来12.4%的分位数水平,并低于2005年6月、2008年10月、2016年1月等底部时期的估值,当前A股估值已处于历史较低位置。 接受记者采访的业内人士表示,对于期待指数反弹带来收益的投资者,建议选择适合逢低布局的指数基金。如好买基金研究中心研究员黄曦漪表示,当前点位已处于历史低位,投资者如果无法预判行业和主题的话,可选择宽基指数进行投资,从长期看,大概率有望获得正收益。 对于资金量不多的投资者来说,选择指数基金还有费率低的好处。据记者统计,目前市场上的指数型基金管理费率一般在0.15%~1.5%之间,平均管理费率为0.65%,销售服务费率约0.35%。而普通股票型基金的平均管理费率为1.46%,达2%。在销售服务费上,普通股票型基金平均也达到0.54%,为指数型基金的1.5倍多。 宽基指数更受机构人士推荐 同花顺数据显示,目前两市共有589只被动指数型股票基金,分别跟踪中证500、沪深300等宽基指数或中证军工指数、中证银行指数等窄基指数。 上海雷根资产管理有限公司总经理李金龙表示,宽基指数的行业分散度高,指数的波动性比窄基指数要小,因此对投资者的择时要求相对较低,普通投资者投资宽基指数基金比较好。而窄基指数通常集中于单个或几个行业或概念,上涨和下跌的幅度都会比较大,投资者在特别看好某些行业或概念时可以参与投资。 某私募基金经理冀烁文则指出,一般在市场下挫时,蓝筹股的抗跌性相对比中小盘类个股强,投资者选择标的为上证50指数、中证100指数的宽基指数基金会相对好一些。 针对自身看好的窄基指数,格上财富研究员张婷表示,从未来趋势来看,看好医药医疗、大消费以及科技板块。而冀烁文表示,就短期来说,金融行业的窄基指数基金表现会相对好一些。 跟踪误差决定基金收益能力 虽然指数基金属于被动投资,但投资者选择时仍有技巧。张婷认为,投资者若选择规模较大的基金,可降低基金清盘风险以及基金经理操作中的不确定性。冀烁文提醒,普通指数基金是完全复制其对应的指数,一般来说,与参照的指数越接近越好,跟踪误差越小越好。记者以东吴沪深300A和中信保诚沪深300两只基金作样本查询,它们分别在2012年3月及2012年2月成立,由于成立以来跟踪误差分别是1.22、0.29,因此其收益差别也巨大,同花顺数据显示,这两只基金成立以来实现收益分别是-3.01%和25.24%。 此外,对目前市场上还有赋予了基金经理一定的主动操作空间的指数增强基金,冀烁文指出,这类基金一般不会对跟踪标的成分股进行完全复制,而是对部分看好的股票增加权重,不看好的股票则降低权重,力求跑赢参照指数。所以,增强指数基金比普通指数基金更具有一定的主动性。 李金龙表示,指数增强基金有明确的参照指数,投资者需要考察该基金历史业绩是否真的贴合所参照的指数,并且在参照指数基础上有增强,以及对参照指数的增强是否稳定。 张婷则坦言,增强指数型基金相比普通指数基金有一定的超额收益,如果基金经理选股能力较强且持续性好,则超额收益会持续获得,否则可能还不如直接买普通指数基金。因此投资者在选择时,建议选择超额收益持续性好的规模较大的增强指数型基金。 适宜设置“定投+止盈线” 分析人士认为,在震荡市中,投资者通过定投的方式将指数基金纳入资产配置范畴也是个好的选择。因为定投能淡化择时不断摊薄成本,在相对较差的市场环境下积累足够多筹码,然后等待市场回暖,获取和大盘同步的收益。 与此同时,投资者还要设置定投止盈线,在市场回暖后把前期累积收益落袋为安。张婷表示,止盈线的设置可分两种,一是在牛市左侧止盈,投资者可根据历史数据回测来选择止盈线,在不同指数历史收益率的基础上乘以60%,此种方法较为保险;二是在牛市右侧进行止盈,由于牛市60%的收益率较容易获得,投资者可统一设定60%的收益率。在定投收益到达到60%之后且对应指数跌破60日均线时,意味着牛市已经过去了,这时可以止盈。这种方法也就是说,已经取得了收益后,又跌下来一小部分,这是大概率要进入熊市了。此种方法比种收益率要高一些,但是大跌时候的体验较差。 (责任编辑:赵雅芝) 免责声明:中国网财经转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 邮箱:finance@china.org.cn 地址:北京市海淀区花园路2号牡丹科技楼A座2层 北京国新汇金股份有限公司 低温恒温槽公司
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